European Markets and Bond Yields Enter a Cautious Phase Amid Global Uncertainty
Sluggish Gains Reversed by Tariff Threats
European stock markets began the trading day on a positive note, buoyed by signs of cooling inflation across the region. Investors initially welcomed the softer consumer price index (CPI) figures, interpreting them as a potential precursor to more accommodative monetary policy. However, sentiment swiftly turned cautious following former President Donald Trump’s renewed pledge to impose steep tariffs on Chinese goods if re-elected. The policy announcement prompted a global reassessment of risk, leading to a partial retreat in European equities.
Germany’s DAX managed to end the day with a modest gain of 0.27%, while France’s CAC 40 declined by 0.36%, reflecting investor unease. The intraday reversal underscored the fragility of market optimism amid rising geopolitical tensions and protectionist rhetoric.
Bond Markets Steady but Expectant
In contrast to the volatility seen in equity markets, the U.S. Treasury yield curve showed signs of stabilization. The benchmark 10-year yield hovered around 4.4%, while the 2-year yield closed at 3.9%. The recent deceleration in inflation data fueled optimism that the Federal Reserve may still consider rate cuts in the near term.
Nonetheless, traders remain skeptical of any immediate action. The odds of a rate cut in June have diminished, with September now seen as the more plausible window for policy easing. Market participants continue to weigh the Fed’s dual mandate of price stability and maximum employment, particularly as wage growth and services inflation remain sticky.
Global Market Dynamics Shift to Defensive
The renewed tariff rhetoric from Trump has added a new layer of complexity to global market calculations. Investors are increasingly positioning themselves defensively, wary of the economic fallout that could result from an escalation in U.S.–China trade tensions. The European Central Bank’s path toward rate normalization may also be clouded by these developments, especially if trade uncertainty begins to dampen growth prospects.
Bracing for Volatility
As markets digest a growing list of macroeconomic and geopolitical risks, volatility may remain elevated. For European investors, inflation remains a central concern, but external shocks—particularly from U.S. political developments—are now taking center stage. Meanwhile, bond markets will likely remain a key focus, serving as both a barometer of sentiment and a hedge against equity market turbulence.
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유럽 증시와 금리 시장, 글로벌 불확실성 속 경계 모드 진입
인플레이션 둔화에도 상승폭 반납한 유럽 증시
유럽 증시는 물가 상승률 둔화 소식에 힘입어 상승세로 출발했지만, 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 대중국 고율 관세 발언 이후 대부분의 상승분을 반납하며 불안한 흐름을 보였습니다. 이번 관세 발언은 트럼프가 재집권할 경우 중국산 제품에 60% 이상의 고율 관세를 부과하겠다는 내용으로, 시장은 즉각적으로 리스크 회피 성향을 강화했습니다.
독일 DAX 지수는 0.27% 상승으로 마감하며 소폭 반등했지만, 프랑스 CAC 40은 0.36% 하락해 투자 심리가 위축된 모습을 반영했습니다. 장중 흐름만 보더라도 초기 기대감이 얼마나 쉽게 꺾일 수 있는지를 보여주며, 시장의 민감한 정서를 다시 한번 확인시켰습니다.
미국 국채 금리, 인플레 둔화에도 '관망'
한편, 미국 금리 시장은 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 10년물 국채 금리는 4.4%선, 2년물은 3.9% 수준에서 거래를 마치며 큰 변동은 없었습니다. 최근 발표된 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나오면서 금리 인하 기대감이 형성됐지만, 연방준비제도(Fed)의 즉각적인 정책 전환 가능성은 여전히 낮게 점쳐지고 있습니다.
시장에서는 6월 금리 인하 가능성이 거의 사라졌으며, 9월이 유력한 정책 완화 시기로 거론되고 있습니다. 연준은 고용시장 안정과 물가 안정이라는 이중 과제를 균형 있게 고려해야 하는 상황으로, 향후 정책 방향은 향후 데이터에 더욱 의존할 것으로 예상됩니다.
보호무역 기조 부상에 다시 '위험 회피'
트럼프의 관세 언급은 시장에 새로운 불확실성을 추가했습니다. 미중 무역 갈등이 다시 격화될 가능성이 제기되며, 글로벌 투자자들은 다시 안전자산으로 눈을 돌리는 모습입니다. 이는 유럽중앙은행(ECB)의 정책 정상화 경로에도 영향을 미칠 수 있으며, 무역 불확실성이 유럽 경기 회복세에 부담이 될 가능성도 제기됩니다.
흔들리는 글로벌 시장
인플레이션 둔화라는 긍정적 요인이 있음에도 불구하고, 시장은 정치적 변수와 지정학적 리스크 요인에 더욱 민감하게 반응하고 있습니다. 유럽 증시의 향방은 단순히 물가 지표만으로 결정되기 어려운 상황이며, 미국 정치권 동향이나 미중 갈등의 향방이 더욱 중요해지고 있습니다. 금리 시장 역시 주식시장 대비 상대적 안정성을 보이고 있지만, 향후 방향성은 여전히 유동적인 상황입니다.
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